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繁內外走勢：周二LME錫偏弱震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫錫報29535美元/噸，日跌0.15%。滬錫主力2107合約震蕩上行，日內最高197250元/噸，最低193640元/噸，收盤196950元/噸，較上一交易日收盤價漲0.95%；成交量76321手，日減25456手；持倉33907手，日增721手。基差300元/噸；滬錫2106-2107月價差220元/噸。
市場焦點：（1）全美商業經濟學家協會（NABE）一項調查顯示，經濟學家預估中值認爲，2021年美國經濟實際增長率爲6.7%，高於3月調查時預估的4.8%；第四季度個人消費支出價格指數（扣除食品和能源）將降至2.1%。（2）AVZ礦業公司正在考慮在其Manono鋰-錫項目附近進行單獨的衝積錫礦運營。
現貨分析：5月25日SMM現貨1#錫報價196500-198000元/噸，均價197250元/噸，日漲1750元。長江有色報道，錫市持貨商挺價情緒偏強，下遊商家採購積極性一般。
倉單庫存：周二滬錫倉單合計5471噸，日減237噸；5月24日，LME錫庫存爲1185噸，日減50噸。
主力持倉：滬錫主力2107合約前20名多頭持倉24894手，日減483手，空頭持倉24401手，日增161手，淨多持倉493手，淨空轉淨多，多頭減，空頭增。
行情研判：美國芝加哥聯儲全美經濟活動指數弱於預期，使美聯儲收緊貨幣政策的預期有所降溫。市場風險偏好回升，美指承壓下行。雲南限電致使當地民營錫冶煉廠悉數停產，短期內將造成錫錠供應偏緊的格局。滬錫庫存降至四個月新低疊加國內社會錫錠庫存持續下降，下遊按需採購，對錫價上漲形成支撐。總體看，近期市場避險情緒濃重，預計後市較強震蕩格局。技術上，滬錫主力合約日MACD指標顯示綠色動能柱縮窄，關注均線支撐。操作上，194250-197000間高拋低吸，止損各1000點。
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