2021年06月28日五礦經易期貨錫早評：參考運行區間200000-217000

雲錫確定在月末停產檢修，預計不超過45天，但遠超去年28天檢修，作爲全球最大錫錠生產商停產超過一月。而因爲出口窗口打開國內社會庫存和上期所庫存維持去庫邏輯，5月去庫超過4000噸，海外LME庫存處於2000噸左右的低位，海內外現貨均維持高位升水狀態。雲錫產量佔據國內產量一半左右，可以預見在未來一個月全球錫錠市場將會進入供給緊張狀態。2021年5月國內精錫總產量爲14036噸，環比減少8.2%；1-5月累計生產精錫7.1萬噸，同比增長26.1%。印尼5月份出口5359.7噸精煉錫，較上月出口量下降了近24%，較去年同期增長36%。上期所庫存持續下降，出口窗口持續打開，盤面維持BACK結構，市場現貨較爲緊缺。預計滬錫將維持高位震蕩走勢，在未來一月有機會突破22萬關口。參考運行區間：200000-217000 。