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繁中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾：內外雙緊強支撐VS政策的搖擺。
我們的觀點：宏觀上周喜憂參半，6月美國通脹繼續走高，增加收緊預期，而國內經濟數據及政策偏穩運行。全國多個地區出現高溫後的缺電情況，引發限電措施。聯想至5月的限電對錫產出的擾動，此次仍加劇了供應擔憂，錫價不斷創下新高，截至周五國內收盤，滬錫主力收於228260元，上升3.04%，盤中衝高至238580元。品種角度來看，交割後錫錠庫存小幅增加，且消費邊際上出貨有所放緩，現貨升水衝高回落。但增庫壓力並不大，原料端錫礦恢復並不順利，錫錠端仍將受到限電的幹擾。整個季度來看，仍持續小幅短缺預期。錫價上周繼續創下新高，整體價格仍處於上升通道中，但需關注價格急漲後現貨的跟漲情況。
投資策略：情緒緩和，逢低買入。
