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繁內外走勢：今日LME錫小幅下跌，截至北京時間15：00，3個月倫錫報31705美元/噸，日漲0.33%。滬錫主力2109合約震蕩調整，日內最高234640元/噸，最低229900元/噸，收盤233280元/噸，較上一交易日收盤價漲0.56%；成交量74852，日減56621；持倉23513，日減1138。基差6220元/噸；滬錫2109-2110月價差3460元/噸。
市場焦點：（1）美國達拉斯聯儲主席卡普蘭表示，今年的經濟增幅仍預計在6.5%，到2021年底失業率將降至4.5%左右。市場關注美聯儲本周的央行研討會。（2）中國海關數據，7月中國錫精礦進口實物量19035噸，折金屬量3745.4噸，環比減少4.7%，同比增加13.2%。（3）7月中國精錫進口量135噸，環比減少14.6%，同比減少95.1%；精錫出口量2276噸，環比增加27%，同比增加544.8%。
現貨分析：8月23日SMM現貨1#錫報價239000-240000元/噸，均價239500元/噸，持平。長江有色報道，今日國內現貨錫價持平，持貨商維持前一交易日報價，市場詢盤增加，但貿易商觀望居多，實際成交有限，整體成交數量未見增加。
倉單庫存：今日滬錫倉單合計1074噸，日減97噸，連降5日；LME錫庫存爲1715噸，日減145噸。
主力持倉：滬錫主力2109合約前20名多頭持倉16009，-512，空頭持倉15928，-175，淨持倉+81，-337。多空均減，淨多減少。
行情研判：美國新冠確診病例持續攀升，市場對美聯儲加快縮表的擔憂緩和，風險情緒有所回暖，美元指數承壓回調；關注本周央行年會。上遊7月錫礦進口環比下降，主要因玻利維亞減少錫礦出口。不過玻利維亞錫礦出口減少量供應於該國的煉廠生產，因此海外精錫供應有望緩解。而國內錫礦供應偏緊，疊加國內限電限產政策持續，導致冶煉產量難有太大增量。整體來看供需存在邊際改善預期，不過當前兩市庫存均處在歷史低位，且基差高企，預計短期錫價有望回升。技術上，滬錫主力2109合約持倉減降，1小時MACD低位金叉。操作上，建議232000附近輕倉做多，止損位230000。
黑色金屬小組:陳一蘭
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