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繁中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾：絕對低庫存VS供需矛盾的緩和。
我們的觀點：
昨日有色版塊在發改委強調大宗商品保供穩價、強化監管，交易所提高手續費、收緊交易限額的影響下高位回調。錫價小幅回落，震蕩格局未改。目前供需矛盾邊際緩和但現貨緊缺支撐仍在，預計錫價近期延續高位震蕩。
品種角度看，2021年9月中國錫礦進口環比持平，緬礦進口基本持平，老撾、澳大利亞等國家進口大幅增長，澳大利亞單月進口1183實物噸，增幅達148.5%，剛果地區進口佔比大幅下滑。煉廠方面，隨着限電影響邊際減弱和廣西華錫9月份的復產，10月國內精錫產能有望環比改善約600噸，四季度錫錠產出預計環比提升5000噸左右。海外馬來西亞冶煉也在修復，該廠年產錫錠2.5萬噸，在產能運行80%的情況下，MSC的單月產量可以達到約1600噸。10月錫錠產量有望環比改善，下遊需求在限電影響減弱的情況下有所修復，供需弱改善疊加現貨低庫存支撐，錫價預計維持高位震蕩走勢。
投資策略：供需矛盾邊際緩解，前期多頭酌情減倉。
