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繁市場回顧：滬錫主力合約2203本周震蕩走強，以340010元/噸收盤，較開盤價上漲4870元,漲幅爲1.45% 。周五當日15：00倫敦三月錫報價44010.00美元/噸，上海與倫敦的內外比值爲7.73，上海期錫漲幅大於倫敦市場。
宏觀：美聯儲公布會議紀要顯示，與會者預計很快開始加息，未透露可能一次加息50個基點的線索；多人認爲適合今年晚些時候開始縮表，未提縮表可能時點及規模；大部分與會者認爲，若通脹未如預期回落，可能適合更快收緊貨幣。
供給：據SMM調研了解雲南江西冶煉廠本周開工率止跌回升，企業復產結束放假狀態是帶動開工率走高的主要動力。緬甸錫精礦進口維持穩定，2月預計市場仍可維持3000金屬噸的進口量。據ITA調研，廣西華錫集團來賓冶煉廠從2月10日檢修，預計長達45天，影響精錫產量約1200噸。
需求：近期下遊焊料企業開工率維持在較低水平，主要原因爲春節假期過後終端企業延遲開工導致訂單不足。
庫存： 上期所錫庫存爲 3185噸，較上周減少230噸。LME錫庫存爲2370噸，較上周減少75噸。
熱點：精錫生產大國馬來西亞、印度尼西亞自春節前後至今，新冠日均確診已超5位數，並未發現有下降趨勢，注意政策性關閉冶煉廠致精錫供給減少。
觀點及策略：
錫：短期供需雙弱，建議等待回撤做多。估值方面：滬倫比呈現高位，進口利潤打開，現貨市場中已出現海外錫報價，內外盤價差將縮小，謹慎追多。基本面方面：芯片，光伏帶來的錫需求將在今年爆發但錫的供給彈性不佳，長期看多錫。
