南華期貨錫早評(2022年3月4日)

高位震蕩 供需暫維持均衡

昨日滬錫價格小幅上漲。主力合約2205，以342410元/噸收盤，上漲2730元,漲幅爲0.8%。現貨方面非交割品牌廠家報價有小幅貼水，受深圳江蘇疫情影響，終端開工率較去年小幅下降加上進口海外錫入場，供需暫維持均衡。遠月價差縮小，市場已逐漸接受高位錫價，進口利潤已磨平，待下遊開工率回升錫價有望再衝新高。基本面方面，日盤期錫主力合約價格反彈上行後，略微帶高了上遊企業的報價價格，但高價格明顯抑制了下遊企業的購貨意願，使今天現貨市場的成交量較爲冷淡。上期所倉單庫存減少12噸，至2751噸，近期倉單的變化量並不大，也反映出現貨市場的交易並不活躍。預期後續期錫主力合約價格將保持高位運行。建議持幣觀望，待回撤做多。