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繁利多因素
1、俄烏爆發衝突以來持續交火。當地時間 29 日，俄烏代表團在土耳其舉行第五輪談判，雙方在一些議題上已達成一致，但在安全保障國事宜上尚未達成一致。
2、美國 2 月 PCE 物價指數同比上漲 6.4%，續創近 40 年新高。備受美聯儲決策者關注的通脹指標——剔除食品和能源價格的核心 PCE 物價指數同比上漲 5.4%，爲1983 年以來最高水平。
3、4 月 1 日，上期所錫庫存小計 2445 噸，較上周增加 339噸；LME 錫庫存 2000 噸，較上周減少 345 噸。
利空因素
1、裏士滿聯儲主席巴爾金：對 FOMC 必要時在 5 月份加息 50 個基點持開放態度。問題是加息狀態下經濟狀況有多強，以及通脹會持續保持在多高水平。
2、中國 3 月官方制造業 PMI 數據爲 49.5%，比上月下降0.7 個百分點，低於臨界點。
周度觀點策略總結：俄烏局勢依然焦灼，市場避險情緒仍存，不過俄羅斯同意歐洲使用歐元購買天然氣，歐元升值，美元承壓回落；此外中國 3 月制造業 PMI 數據走弱，打擊經濟前景的樂觀預期。基本面，上遊錫礦進口較同期大幅提升，或因緬甸釋放大量儲備庫存，目前冶煉廠原料供應情況基本正常，但未來仍存在不確定性。3 月國內主流冶煉廠已基本進入正產生產狀態，產量有所回升。下遊需求整體表現較好，鍍錫板及電子行業需求保持高位。海外庫存消化出現放緩，表現較爲平淡，且近日進口窗口小幅打開，後市海外資源流入可能增多；不過近期錫價回落下遊採購增加，國內庫存下降明顯，對錫價形成支撐。展望下周，預計錫價震蕩偏強，經濟樂觀預期減弱，不過供需偏緊局面仍存。
技術上，滬錫主力 2205 合約關注 40 日均線支撐，試探 350000 位置阻力。操作上，建議暫時觀望，或340000 逢低輕倉做多，止損位 333000。
