光大期貨錫早評（2022年05月24日）

滬錫夜盤收跌0.64%至282350元/噸，2206持倉減少3251手至2.4萬手，上期所倉單減少96噸至1736噸。LME收跌0.35%至34545美元/噸，庫存減少45噸至3240噸。現貨市場對2206報價，雲錫升水4000-5000元/噸、雲字升水2000-4000元/噸、小牌貼水2000元/噸至平水。6-7價差擴大至9980元/噸、7-8價差縮窄至6290元/噸。冶煉廠挺價意願降低，現貨升貼水大幅縮窄，進口錫報價貼水擴大，但總體現貨出貨仍不暢。雖然上期所倉單在2205交倉後持續注銷走低，但是從整體現貨情況來看，市場上隱形庫存累庫幅度應已超當前社會顯性庫存。下月市場傳聞大廠檢修，或是冶煉廠和下遊消耗自身隱性庫存的機會。後續隨着庫存的顯性化，價格或將脫離當前震蕩平臺支撐。