光大期貨錫早評（2022年06月10日）

歐洲央行宣布將在7月1日結束量化寬鬆，然後在7月21日將利率提高25個基點，這將是2011年以來的首次加息。歐洲央行表示9月8日將再次加息，且幅度可能更大。滬錫夜盤收漲0.34%至264560元/噸，2206持倉減少26手至1778手，上期所倉單增加2噸至3336噸。LME錫跌0.67%至36850美元/噸，庫存持平至3005噸。現貨市場對2207報價，雲錫升水500-1000元/噸、雲字貼水500-升水500元/噸、小牌貼水2500-1500元/噸。價格重心再度下移，市場交投仍偏淡，上海解封後華東下遊亦未出現明顯消費回暖跡象。6-7價差擴大至-360元/噸、7-8價差擴大至2510元/噸。基本面上，首先供應端沒有額外的減量，前期因價格下跌導致的減產在本周陸續恢復，且江西地區新投煉廠已經出產量，故供應沒什麼亮點。需求環節，國內5月需求表現較差，6月目前調研企業開工率維持5月開工，故整個平衡看，6月錫可能依然是過剩的，錫價難有支撐。