光大期貨錫早評（2022年07月01日）

美國5月份經通脹調整的消費者支出錄得年內首次下降，PCE環比增長不及預期，同比升幅爲去年11月以來最小，預測機構紛紛下調美國經濟展望。由於衰退擔憂刺激明年降息預期，美10年期國債收益率月內再度跌破3%。滬錫夜盤收跌3.49%至198090元/噸，2207持倉減少782至4011手，上期所倉單減少335噸至3851噸。LME錫跌0.87%至26540美元/噸，庫存減少30噸至3500噸。現貨市場對2208報價，雲錫升水7000-9000元/噸、雲字升水500-3000元/噸、小牌平水-升水1000元/噸。7-8價差縮窄至1230元/噸，8-9價差縮窄至1630元/噸。價格月內連續下跌，即使冶煉廠頻發停減產公告也未能有效緩衝價格跌勢，盤面交易重心已完全轉至需求疲弱。而宏觀悲觀情緒蔓延至整個基本金屬版塊，上周五夜盤全面下挫，錫作爲需求更差而價格重心較高的品種，市場空配較多。短期來看，在市場悲觀情緒的影響下，錫價支撐力度不強。