東海期貨錫早評(2022年9月19日)

短期供強需弱格局難以扭轉

1. 核心邏輯：供給端，雲南江西兩省煉廠開工率繼續維持平穩，個別煉廠原料偏緊擔憂並未對 9 月精錫整體產量預期構成影響。進口盈利窗口持續開啓，進口產品報價增多。8 月份國內精煉錫產量爲14250噸，較 7 月份環比增加 186.14%，同比增幅爲 4.32%，1-8 月累計產量同比減少 7.70%。國內倉單庫存持續減少，現貨市場升水走高，整體貨源依舊偏緊。LME 庫存依舊維持高位。目前未見市場需求明顯回暖跡象，傳統“金九銀十”的需求旺季預期減弱。

2. 操作建議：觀望

3. 風險因素：礦端供應

4. 背景分析：

外盤市場

LME 錫隔夜收 21137，327，1.57%

現貨市場

長江有色市場 1#錫平均價爲 184,000 元/噸，較上一交易日減少2,000 元/噸。