2022年第45周瑞達期貨錫周報：需求偏弱升水下降 錫價預計震蕩偏弱

周度回顧：滬錫2212合約弱勢震蕩，美聯儲終端利率可能超過此前預期，引發對經濟前景擔憂；不過冶煉端產量繼續釋放，而終端需求依然較弱，錫價表現較弱。

行情分析：美聯儲如預期加息75基點，隨後鮑威爾表示討論暫停加息還爲時過早，終端利率將高於此前預期，市場情緒謹慎，美元指數走強。基本面，上遊緬甸錫礦供應擴大，並且錫礦進口價格出現回落，原料供應情況改善；國內冶煉廠生產基本恢復徵程，精錫產量回升至較高水平。下遊電子行業需求弱勢；而鍍錫板需求前景也難言樂觀。目前下遊按需逢低採購，且進口窗口打開，海外貨源流入增多，國內庫存緊張局面好轉，預計錫價弱勢運行。

展望下周：預計錫價弱勢運行，庫存小幅下降，但信心較弱現貨升水下降。技術上，滬錫主力2212合約持倉減量跌勢放緩，主流空頭小幅減倉。操作上，建議逢回升做空思路。