光大期貨錫早評（2022年11月24日）

滬錫夜盤主力漲0.27%,報183000元/噸，2212持倉減少6438手至3.2萬手，上期所注冊倉單增加32噸至3529噸。LME錫跌0.57%,報21950美元/噸，庫存減少25噸至3305噸。現貨市場，小牌對12月貼水300-升水200元/噸左右，雲字對12月升水200- 600元/噸附近，雲錫對12月升水600-1000元/噸左右。12-01價差150元/噸，01-02價差280元/噸，內外比價至8.34。當前錫基本面並未見反轉，且隨着市場前期對美聯儲加息放緩的預期以及國內經濟復蘇的預期交易結束，市場目前再度回歸對現實的關注，但由於近期國內錫礦供應偏緊，錫礦國內加工費再度走低，煉廠利潤收窄下，後續可跟蹤礦到錠端減產能否開始傳導。