2022年第51周瑞達期貨錫周報：美元回升需求乏力 錫價預計承壓下跌

周度回顧：滬錫2301合約震蕩下調，美聯儲釋放鷹派信號，美元指數止跌企穩，經濟前景憂慮升溫；全球錫市庫存內增外減，國內基差走低，需求乏力依舊。

行情分析：美聯儲可能在明年繼續加息，並導致全球經濟衰退的風險，美元吸引力增加；中國11月經濟數據表現弱於預期，市場風險情緒弱化。上遊原料緊張矛盾開始顯現，錫礦加工費逐漸下降；雖然當前國內煉廠生產基本恢復正產，精錫產量維持較高水平，但原料緊張對煉廠生產的影響可能增大。近期國內市場持續到貨，且下遊畏高少採，庫存呈現增長趨勢，基差持續低位；並且LME庫存注銷倉單減少，去庫亦有放緩，預計錫價承壓運行。

展望下周：預計錫價承壓運行，風險情緒轉弱，國內庫存持續回升。技術上，滬錫主力2301合約周度持倉減量收陰，主流空頭增倉較大。操作上，建議逢高做空思路。