光大期貨錫早評(2022年12月30日)

滬錫夜盤主力漲0.30%,報207890元/噸，2302持倉減少4342手至4.2萬手，上期所注冊倉單增加167噸至4397噸。LME漲0.86%,報25100美元/噸，LME庫存減少10噸至2920噸。現貨市場，小牌對1月貼水1000-500元/噸左右，雲字對1月貼水500元/噸-平水附近，雲錫對1月平水-升水500元/噸左右。01-02價差-370元/噸，02-03價差-390元/噸，內外比價至8.28。國內庫存在2212合約交割完成後開始大量去庫，一方面或因爲近期國內運輸端不確定性放大，下遊擔心原料運輸問題提早備庫。另一方面或是臨近年底，而冶煉廠前期反套頭寸因月差和基差的收斂存在一定的提貨轉常備庫存的可能性。礦端原料緊缺證僞，冶煉端因利潤下滑而減產預期有所下滑。而進口錫錠大幅增長，卻未見流通，警惕庫存再度隱性化的可能性。