東海期貨錫早評(2023年2月3日)

累庫情緒釋放，錫價大幅回落

1.核心邏輯：滬錫昨日夜盤走勢低開低走跌幅放大，夜盤結束價格暫收於226000元/噸附近。主力合約小幅增倉，遠月合約持倉同步增加，資金穩步轉移。現貨市場基本面無力支撐高企的盤面價格，盤面價格隔夜震蕩回落。近期錫價格上漲幅度較快，可能對於樂觀預期的反映較爲充分。春節期間倫錫庫存漲幅約4%，目前來看錫錠庫存壓力仍存。目前建議對錫價回落風險保持持續性關注，對於錫價的後續上漲操作上建議謹慎追高。

2.操作建議：觀望

3.風險因素：礦端供應

4.背景分析：

外盤市場：LME錫隔夜收29377，564，1.96%

現貨市場：國內非交割品牌對2303合約貼水報價集中於-1000~-800元/噸區間；交割品牌與雲字早盤對2303合約報價集中於-500~+600元/噸；雲錫品牌早盤2302合約報價集中於+500~800元/噸，少量尾貨報價平水出貨。