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供給端：據調研，國內 20 家錫冶煉廠 2023 年 2 月精錫產量爲13656 噸，環比增加 10.8%，同比增加 7.95%。加工費持續走低壓制冶煉廠生產意願，南美minsur 錫礦復產，海外錫礦供應端整體偏鬆。
需求端：淡季效應顯現，終端訂單較少，需求恢復緩慢，下遊傳統消費電子行業表現依然不佳，焊錫企業節後逢低補庫，但終端訂單回暖不及預期，預計出現好轉仍需時日。近期國內錫錠社會庫存再度累積，壘庫也帶來一定壓力。宏觀面歐美銀行風險事件爆發，美聯儲加息步伐可能因此受阻，美元指數承壓下跌，市場避險情緒發酵，商品整體出現較大跌幅。從錫的基本面看，需求端的疲軟打破了之前的消費復蘇預期，錫價連續走低，並且伴隨滬錫主力成交量和持倉量的大幅增加，在資金的推動下，這種悲觀情緒被急速放大，在經過大幅下跌後，預計後市價格將以寬幅震蕩爲主，後續消費端的改善有賴於宏觀改善、政策發力、下遊預期緩解等。
風險點：產能變化情況、需求端持續萎靡、大幅累庫、風險事件
