西南期貨錫早評(2023年3月24日)

上個交易日lme漲0.33%至22565美元/噸，滬鎳跌0.6%至175920元/噸，上周歐美銀行接連出現擠兌風險，市場避險情緒有所擡頭，資金多流入貴金屬以及美元等避險資產，大宗商品價格普遍下跌，從產業方面看菲律賓仍在雨季，礦端供應緊缺報價高企，鎳鐵成本走高，大多數鎳鐵廠由於利潤不佳開始陸續減產，從鎳鐵-不鏽鋼產業鏈來看，不鏽鋼終端銷售情況不佳，疊加印尼鎳鐵大量回流問題導致鎳鐵供需寬鬆，不鏽鋼庫存進一步走高，新能源方面三元前驅體需求恢復緩慢，企業基本已經停止採購硫酸鎳，硫酸鎳需求偏弱，加上印尼中間供應品逐漸增加，硫酸鎳將逐步走向過剩，綜合來看，鎳元素供應端放量，加上近期俄鎳宣布將考慮人民幣結算，鎳資源大幅回流國內的預期強烈，然而下遊需求端恢復卻較爲緩慢，基本面支撐不強，預計鎳價將弱勢震蕩。

策略推薦：價格弱勢震蕩，等待做空機會。