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繁供給端，錫礦仍然緊張，1-2月份錫礦進口量同比下滑43.81%，主要是緬甸的進口量下降，40%錫精礦的加工費在13000-14000元/噸的區間內，錫冶煉企業普遍難有加工利潤，多數冶煉企業表示該費用已經接近於生產成本線.需求端，目前錫整體消費還是很弱，主要是電子消費疲軟，下遊庫存比較充足，錫價反彈以後，下遊觀望情緒嚴重。價格端來看，前期推助錫價上漲的動力來自於供應端的緊張，不過由於錫的消費很弱，前一波的上漲也只能定義爲超跌後的反彈，短期想要有大幅度的上漲，預計還是比較困難，建議中期繼續關注消費的恢復力度。從行業周期來看，半導體行業目前正處於築底階段，有超過一半的錫用於半導體等電子工業相關領域，目前半導體正處於下行周期中，預計可在今年3季度觸底開啓新一輪景氣周期，家電消費亦有望在地產回暖後獲得提振，從而增加對錫的消費需求
在供減需增的背景下，錫價有望在下半年迎來行情，但需求無明顯改善和庫存消化前，錫價仍以寬幅振蕩爲主
