銀河期貨錫早評(2023年4月17日)

上周五滬錫價格反彈，宏觀方面，美國3月零售銷售環比下降1.0%，創2022年11月以來最大降幅，不過美聯儲理事沃勒表示，盡管一年來，美聯儲激進加息，但在將通脹率恢復到2%的目標方面“沒有取得多大進展”，仍需要提高利率，美元指數低位反彈。基本面方面，錫礦仍然緊張，1-2月份錫礦進口量同比下滑43.81%，主要是緬甸的進口量下降，40%錫精礦的加工費在13000-14000元/噸的區間內，錫冶煉企業普遍難有加工利潤。不過錫冶煉廠原料庫存還比較高，加上現在廢錫也比較充足，所以精錫冶煉廠開工率維持高位。錫消費還是很弱，主要是電子消費疲軟，下遊庫存比較充足，下遊焊料企業補庫意願比較弱。價格端來看，目前錫礦比較緊張，但是錫錠產量比較穩定，消費較弱，錫價整體維持低位震蕩，上方阻力位21-22萬左右。