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繁錫：超跌反彈，基本面利多
【盤面回顧】滬銅主力期貨合約在周一有所反彈，觸及20萬元每噸附近。
【產業表現】澳大利亞礦業公司Sky Metals Limited (SKY) 最近發布了2023年第一季度業務活動報告，強調了其Tallebung和Doradilla錫礦項目的前景。Tallebung錫礦項目位於新南威爾士州中部Condobolin西北70公裏處，首次推定的錫礦石資源量（MRE）爲10.2百萬噸，品位爲0.18%，含錫量達到1.84萬噸。該項目打了兩個鑽孔，其中一個孔鑽孔勘探結果表明，確定了一個勘探目標，預示着資源量還有顯著增長的潛力。
【核心邏輯】錫價在上周回落主要是宏觀的改變。美元指數小幅上漲拉低了整個有色金屬的價格。宏觀預期的變化主要體現在對美聯儲降息預期及全球經濟衰退預期。由於英國央行在當周的加息並且強調了高通脹對經濟的不利影響，市場認爲美聯儲將推遲降息的時間。若降息推遲，在高利率的負面影響下，經濟衰退的概率增加，時間周期將被拉長。在經歷了超跌後，錫價有所回升。由於供給端中遊精煉錫仍然偏多，上遊礦端的緊張難以向下遊傳導，短期內錫價難以大漲，不過中期仍可能去庫，疊加技術面在20萬和18萬元每噸的支撐，建議多單輕倉進入。
【策略觀點】多單輕倉進入。
