銀河期貨錫早評(2023年5月26日)

錫

昨日滬錫價格反彈,宏觀方面,美國債務上限精簡版協議已經初步成形,樂觀預期之下,美股收高。美國強勁的就業數據引發市場對美聯儲繼續加息的預期,美元指數反彈。

基本面方面,目前錫市場供需兩弱,原料端供應緊張,一季度全球錫礦產量同比下滑9.3%,二季度錫礦供應仍然處於下滑趨勢,5月20日緬甸佤邦下發了《關於執行“暫停一切礦產資源開採”的通知》文件,緬甸是我國最大的錫礦進口來源國,2022年我國錫礦供應總量中約有32%來自於緬甸,如果緬甸停止開採的消息屬實,將導致錫精礦更加緊張。最近精錫冶煉廠開工率也出現了小幅下降,不過下降幅度不大,冶煉廠表示可能會繼續收緊產量,精錫產量難以出現增量。精錫消費不好,主要是由於電子消費不佳,導致整個產業消費不好,上周SMM社會庫存增加13噸,仍然在延續壘庫趨勢。

價格方面,錫基本面供需兩弱,社會庫存維持在高位,最近錫價震蕩築底,等待庫存拐點出現。(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)