銀河期貨錫日評(2023年5月26日)

今日市場預期美國債務上限問題將要解決，有色板塊整體出現反彈行情。基本面方面，目前錫市場供需兩弱，原料端供應緊張，一季度全球錫礦產量同比下滑 9.3%，二季度錫礦供應仍然處於下滑趨勢，5 月 20 日緬甸佤邦下發了《關於執行“暫停一切礦產資源開採”的通知》文件，緬甸是我國最大的錫礦進口來源國，2022 年我國錫礦供應總量中約有 32%來自於緬甸，如果緬甸停止開採的消息屬實，將導致錫精礦更加緊張。

最近精錫冶煉廠開工率也出現了小幅下降，不過下降幅度不大，冶煉廠表示可能會繼續收緊產量，精錫產量難以出現增量。精錫消費不好，主要是由於電子消費不佳，導致整個產業消費不好，上周 SMM 社會庫存增加 13 噸，仍然在延續壘庫趨勢。價格方面，宏觀情緒緩解，有色金屬整體反彈，錫有供應端幹擾風險，錫價有階段性反彈的趨勢。