銀河期貨錫早評(2023年5月29日)

上周滬錫價格反彈，宏觀方面，美國總統拜登和國會共和黨領袖麥卡錫周六晚間就提高聯邦政府31.4萬億美元債務上限達成初步協議，結束了持續數月的僵局。基本面方面，SMM錫錠三地社會庫存總量爲10702噸，較上周下降590噸；LME錫庫存周內增加90噸。錫精礦供應依然緊張，1-4月累計進口量爲74171噸，累計同比-29.05%。不過精錫冶煉廠生產多數冶煉企業表示近期後續的生產依然維穩，不過也反饋國內錫礦和廢錫等原料供應依然緊張，近期採購錫礦難度有所增加，個別冶煉企業也表示，後續將減少生產設備中電爐的運行數量，以應對當下原料供應緊缺的狀態。消費端上周前半周隨着價格下跌，焊料企業採購需求大幅釋放，市場成交火熱，但是下半周企業成交趨於低迷。價格方面，錫基本面供需兩弱，社會庫存維持在高位，預計目前錫價震蕩築底,後續錫礦緊張會逐步傳導到精錫，等待精錫冶煉廠減產，社會庫存從壘庫轉向去庫，錫價會迎來上漲行情。