簡
繁錫
滬錫夜盤收於209000元/噸，漲6010元/噸或2.96%。宏觀擔憂情緒短期緩和，金屬大多出現上行。此外，消息面令市場對未來供應下降預期再度強化。但從錫礦平衡角度考慮，去年國內過剩一定量級錫礦，若緬甸禁礦持續時間較短，預計對冶煉影響並不大。此外印尼出口有所修復，以及祕魯供應從一季度後的回升，對國內潛在的供應下降有削弱。消費端下遊半導體、消費電子行業仍在周期性底部，企業對焊錫消費仍偏悲觀，全球庫存或仍未出現明顯去庫動力。因全球庫存或去化緩慢，基本面支持不是十分強勢，因此認爲多頭尚可持有但追高建議謹慎。此外，內外庫存比或已出現扭轉，海外預計轉向累庫，國內小幅去庫，結構上或有內盤價格偏弱的修復。
投資策略：跨市反套繼續持有。
風險提示：消費不及預期，供應超預期改善等。
