光大期貨錫早評（2023年06月02日）

滬錫夜盤主力漲1.46%,報209860元/噸，2307持倉減少7259手至5.41萬手，上期所注冊倉單增加6噸至8227噸。LME漲0.97%,報25610美元/噸，庫存增加75噸至1970噸。現貨市場，小牌對6月貼水1000元/噸- 200元/噸左右，雲字對6月貼水200-升水400元/噸附近，雲錫對6月升水400-1000元/噸左右。06-07價差-510元/噸，07-08價差+130元/噸，內外比價至8.28。供應端因佤邦禁採政策持續擔憂，若礦山確定禁礦，不論是時間長短均將對目前脆弱的錫礦市場造成震動。並且，目前加工利潤並不理想，冶煉開工有繼續調降的可能性。需求短期來看有持穩跡象，基本面在佤邦礦山恢復正常前轉爲供緊需平，後續價格上漲概率或將升高。