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繁內外走勢：今日LME鋅延續跌勢，回落至均線組下方，截止北京時間15:12，LME鋅報2579美元/噸，日跌0.58%。而滬鋅主力1907合約亦震蕩下挫，日內交投於21070-20550元/噸，尾盤收20630元/噸，較上一交易日收盤價跌1.15%；成交量51.8萬手，日增11.3萬手；持倉36.5萬手，日增22128手。基差擴至640元/噸；滬鋅1906-07月價微擴至270元/噸。
市場焦點：亞市美元指數於高位震蕩，現交投於97.996，微跌0.01%，有效運行於均線組上方。期間在岸人民幣兌美元早盤上漲，一度收復6.9關口；離岸人民幣一度升破6.93。
現貨市場：5月20日SMM現貨0#鋅報價爲21220-21320元/噸，均價較上一交易日跌180元/噸。SMM報道，今日冶煉廠略有惜售，因本周長單到期，貿易商長單交投較爲活躍，而下遊今日觀望情緒較濃，總體成交較上周五略有升溫。
倉單庫存：今日滬鋅倉單合計299422噸，日減2277噸；庫存方面：截止5月17日，LME鋅庫存報105300噸，周增7650噸，爲連增五周。同時，截止5月17日當周，上期所滬鋅庫存報68808噸，周減980噸，連降九周刷新2月1日當周以來新低。數據顯示鋅兩市庫存走勢分化，鋅價內強外弱。
主力持倉：滬鋅主力1907合約前20名多頭持倉119424手，空頭持倉116542手，淨多持倉2882，日減148手，多空交投明顯。
行情研判：5月20日滬鋅主力合約震蕩下挫，領跌滬市有色金屬。今日消息面清淡，期間主要受到中美貿易談判不確定性猶存，加之人民幣貶值，國內股市繼續下滑，宏觀面偏空打壓基本金屬；同時美元指數仍於高位震蕩表現堅挺亦使鋅價承壓。基本面上，供應寬鬆疊加下遊消費平平未能對鋅價構成有效提振。技術上，滬鋅主力1907合約MACD金叉缺口再次打開，上方承壓於20日均線，下方建議關注20500一線支撐。操作上，建議滬鋅主力1907合約可背靠20900元/噸之下逢高空，入場參考20700元/噸，目標關注20500元/噸。
