8月19日一德期貨鋅周報

　　本周滬鋅陷入弱勢盤整之中。同時本周宏觀數據頻出，整體宏觀經濟疲弱存在預料之中；另外中美之間的關稅爭端也在不斷影響市場情緒。基本面上，LME鋅現貨持續貼水，反映國外現貨市場供給在走向寬鬆。國內鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程之中，雖然短期鋅庫存始終未累積，主要是由於近兩月冶煉廠出現一些檢修動作，鋅錠供應受到小幅受限。8月鋅錠消費較爲平平，整體鋅市呈現供需兩弱格局，短期鋅價或持續維持低位震蕩。9-10月份消費旺季來臨之際仍需關注庫存變化，但今年“金九銀十”的傳統旺季預期暫難樂觀期待，如果庫存如期出現下滑，鋅價或出現一波反彈。然而中長期來看，鋅礦供應越來越充裕，鋅錠產量在穩步回升，同時進口窗口打開預期仍存，預計後續內外逼倉概率較小。近期宏觀不確定性加大，同時由於鋅價短期表現出超跌跡象，建議投資者不要盲目殺跌，暫時觀望。