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繁現貨方面，LME鋅現貨升水10.5美元/噸，前一交易日升水7美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於18915-18945元/噸，0#鋅普通對10月報升水110-120元/噸；今日盤面繼續下挫，貿易商間交投尚好，收貨積極性較前幾日有所改善，下遊今日逢低採購，整體交投尚好。
庫存方面，9月24日LME鋅庫存減少0.08 萬噸至6.22 萬噸。根據我的有色，9月23日，國內鋅錠庫存15.75 萬噸，較上周增加0.06 萬噸。
觀點：國慶前一周鋅下遊企業存節前備庫行爲，但現貨價格表現未及預期，期價增倉下行，反應節前市場看空情緒較強。由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸，外圍方面英國脫歐僵局未解，美元得以提振，鋅價或繼續受壓下行。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤高企，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：中性，建議輕倉過節，趨勢空單繼續持有。套利：觀望。
風險點：旺季消費轉好預期，庫存未如期累積，宏觀風險。
