10月29日和合期貨鋅早評

　　上海現貨0#鋅報價0#鋅19050-19150元/噸，均價19100元/噸，較上一交易日漲320元/噸，較滬鋅1911合約升水20元/噸-升水120元/噸，1#鋅18980-19080元/噸，均價19030元/噸，較上一交易日漲320元/噸，較滬鋅1911合約貼水50-升水50元/噸。上周五夜間滬期鋅跟外盤大幅走高，尾盤有所回落，但今晨繼續上揚。早間持貨商初始國產普通品牌對1911合約升水90元/噸或對網均價平水報盤。但期鋅上行下遊採購謹慎，之後升水下調至80元/噸出現成交，網均價貼水5-10元/噸成交。第二交易時段，升水繼續下調至60-70元/噸，但下遊接貨興致依然不高，午間市場成交表現欠佳。

　　從產量方面來看，國內精煉鋅產量增加明顯。2019年9月，我國精煉鋅產量爲51.57萬噸，環比增加3.30%，同比增加15.43%。2019年1-9月累計產量爲424.7萬噸，累計同比增速爲7.08%。9月，國內精煉鋅產量繼續攀升，創歷史單月新高。據預計，10月國內鋅錠產量預計將進一步增加至52.13萬噸，環比增加1.09%，同比增加13.50%。1-10月份累計產量預計7.75%。部分前期檢修企業產量進一步釋放貢獻小部分增量。  從國內庫存來看，截至10月11日，上期所鋅庫存爲70172噸，去年同期庫存爲43373噸。期貨庫存爲34648噸，環比上周減少160噸。去年同期期貨庫存爲14404噸。目前國內的庫存水平已經擺脫低位，回升至正常水平，表明國內鋅市供需格局已經逐步發生變化，鋅錠供應不再短缺。鋅價支撐力量在逐步減弱。

　　【操作建議】：滬鋅1912震蕩反彈，盤面突破19000，但上方面臨19400壓力，所以謹慎追高，下方關注18500支撐，個人一直提示下探做多爲主，跟進的多單趁衝高減持，回調再繼續擇機接回。

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