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繁上海現貨0#鋅18310-18410元/噸，均價18360元/噸，較上一交易日漲10元/噸，較滬鋅1912合約升水80元/噸-升水180元/噸，1#鋅18240-18340元/噸，均價18290元/噸，較上一交易日漲10元/噸，較滬鋅1912合約升水10-升水110元/噸。昨日夜間滬期鋅探底回升，今晨繼續維持偏強震蕩。早間現貨市場持貨商報盤較爲謹慎，國產普通品牌對網均價平水與小幅貼水5元/噸報盤爲主，少量對1912合約升水140元/噸但較難成交。下遊詢盤表現一般，市場交投略顯清淡，之後出現對網均價貼水10元/噸成交，主流升水報盤堅挺於140元/噸，第一交易的時段臨近結束，少量持貨商鬆動升水至130元/噸。第二交易時段持貨商報盤升水依然以130-140元/噸爲主，但市場整體交投氛圍略有轉淡，午間成交整體表現一般。
庫存方面，截至11月22日,上期所鋅庫存爲49710噸，雖然環比上周減少7411噸，但依然高於去年同期庫存的35452噸。期貨庫存爲21958噸，雖然環比上周減少6730噸，但明顯高於去年同期的5041噸。精煉鋅產量也可以證明高加工費對於精煉鋅冶煉廠生產意願的刺激。據SMM調研，2019年1-10月，SMM中國精煉鋅產量爲476.84萬噸，同比增加7.75%，其中2019年10月SMM中國精煉鋅產量爲52.93萬噸，刷新歷史新高產量。
【操作建議】：滬鋅1912偏弱走勢爲主，盤面不斷新低，後期預計保持震蕩探底走勢，謹慎抄底，下方還有空間，保持反彈做空思路。
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