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繁1.核心邏輯：市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，加工費持續走高，市場對於未來鋅供給較爲悲觀。但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開，鋅錠的短缺使得鋅價難有深跌預期。近期鋅庫存又恢復大幅下降，全球庫存依舊偏低，低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐，後續關注鋅庫存變化。
2.操作建議：操作上建議逢高沽空。
3.風險因素：庫存繼續大幅下降
4.背景分析：
外盤市場
昨日倫鋅開於 2227 美元/噸，收盤報 2260 美元/噸，較前日收盤價漲幅 0.48%。
現貨市場
昨日上 海 0#鋅主流成交 於 18480-18540 元/噸，雙 燕成交於18500-18560 元/噸；0#鋅普通對 12 月報升水 170-180 元/噸；雙燕對 12月報升水 190-200 元/噸；1#鋅主流成交於 18410-18470 元/噸。
廣東 0#鋅主流成交於 18250-18370 元/噸，報價集中在對滬鋅 2001合約升水 180-200 元/噸附近，粵市較滬市貼水由前日貼水 120 元/噸擴大至 170 元/噸附近。
天津市場 0#鋅錠成交於 18400-20030 元/噸（高價含葫蘆島），其中0#主流品牌成交於 18400-18560/噸，對 1912 合約升水80-200 元/噸附近，津市較滬市由升水 15 元/噸附近轉爲貼水 40 元/噸左右。
