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繁中美第一階段貿易協議將於1月15日前後籤署，並且第二階段談判也在有序進行，利於市場風險偏好提升。央行降準對於市場情緒也有一定提振。鋅錠庫存維持低位，而終端消費如汽車已有企穩趨勢，國內多個部門也積極出臺措施盤活經濟，下遊消費相較之前或產生企穩。不過在目前的鋅價下，礦山生產的激情仍然較高，預計鋅礦過剩局面仍然保持。鋅礦過剩直接導致冶煉加工費高企，冶煉廠利潤較爲豐厚，精煉鋅冶煉廠開工率不斷增加，精煉鋅供給後期勢必會放量，礦端過剩將逐漸向鋅錠端傳導。預計後續精煉鋅產量將會繼續增加，而下遊鍍鋅板消費持續疲弱，鍍鋅板庫存穩步上升，鋅價承壓嚴重。預計鋅價短期保持震蕩走勢，新單建議暫時觀望。
（興業期貨研發部樊丙婷聯系方式：021-80220261）
