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繁宏觀上，中國 12 月官方制造業 PMI 連 續兩個月位於榮枯線以上，加上央行降 準釋放流動性，市場對需求企穩預期增 強，但是，美伊爆發衝突導致避險情緒 升溫。基本面看，臨近春節，1 月中旬 大部分下遊企業停產放假，需求逐漸減 少，下遊消費疲軟，預計將進入傳統的 節前累庫期。保稅區鋅錠庫存在 7.5 萬 噸附近，進口虧損有所收窄，甚至出現 盈利。LME 結構由 contango 轉爲小 back，供應端壓力猶存，短期或有反彈， 但高度有限。
宏觀上，中國 12 月官方制造業 PMI 連 續兩個月位於榮枯線以上，加上央行降 準釋放流動性，市場對需求企穩預期增 強，但是，美伊爆發衝突導致避險情緒 升溫。基本面看，臨近春節，1 月中旬 大部分下遊企業停產放假，需求逐漸減 少，下遊消費疲軟，預計將進入傳統的 節前累庫期。保稅區鋅錠庫存在 7.5 萬 噸附近，進口虧損有所收窄，甚至出現 盈利。LME 結構由 contango 轉爲小 back，供應端壓力猶存，短期或有反彈， 但高度有限。
