2020年1月14日廣金期貨鋅早評

從宏觀層面看一季度逆周期調節力度有望超市場預期，基建消費旺季節奏或將在年後加快到來。一季度冶煉企業產能利用率進一步提升空間將受到制約，過剩的原料礦尚未看到完全轉化成精煉鋅。當前較低的庫存水平和累庫節奏將給與鋅價較強支撐。臨近春節放假，目前下遊年前補庫意願普遍較低，貿易商仍以積極出貨爲主

外盤方面，LME三個月期鋅漲0.1%，報每噸2,378美元。內盤方面，滬鋅2003開於18300元/噸，終收跌報18260元/噸，跌幅0.30%。夜盤滬鋅開於18230元/噸，收漲於18320元/噸。根據SMM了解，LME鋅庫存減225噸至50975噸，上期所鋅增加1379噸至14341噸。廣東0#鋅主流成交於18210-18250元/噸，報價集中在對滬鋅2002合約貼水0-50元/噸附近，粵市較滬市貼水由昨日貼水180元/噸附近收窄至130元/噸附近。

整體來看，預計滬鋅主力合約運行區間18200-18400元/噸。