2020年1月16日廣金期貨鋅早評

從宏觀層面看一季度逆周期調節力度有望超市場預期，基建消費旺季節奏或將在年後加快到來。一季度冶煉企業產能利用率進一步提升空間將受到制約，過剩的原料礦尚未看到完全轉化成精煉鋅。當前較低的庫存水平和累庫節奏將給與鋅價較強支撐。臨近春節放假，目前下遊年前補庫意願普遍較低，貿易商仍以積極出貨爲主

內盤方面，滬鋅2003開於18160元/噸，終收報18235元/噸，漲幅0.22%。夜盤滬鋅開於18235元/噸，收漲於18265元/噸。根據SMM了解，LME鋅庫存減150噸至51650噸，上期所鋅增加4267噸至19085噸。廣東0#鋅主流成交於18140-18200元/噸，報價集中在對滬鋅2002合約貼水10-50元/噸附近，粵市較滬市實際成交價由昨日貼水100元/噸附近擴大至200元/噸附近。

整體來看，預計滬鋅主力合約運行區間18000-18400元/噸。