2020年01月17日和合期貨鋅早評

四季度國內精鋅單月產出不斷放量兌現了市場對上遊的預期。安泰科數據顯示，去年12月國內精鋅單月產出47.6萬噸，同比增加19.2%，是有統計以來的最高產量。2019年安泰科口徑統計出的鋅及鋅合金總產量達到514.6萬噸，同比增長11.1%。該機構同時預計，2020年原料供應進一步寬鬆的局面基本確立，在加工費保持相對高位的前提下，國內精鋅仍將有近35萬噸的增量。1-2月利用假期檢修的企業不多，預計將保持較高開工水平，與去年同期相比，前兩月累計產出可能增加16萬噸。整體上，國內精鋅供應端壓力明顯，即使上調2020年鋅消費增速也無法追上接近7%的產量增速預期，國內精鋅供求轉向過剩，庫存脫離低位是確定的。

華盛頓1月15日消息：周三美國和中國籤署第一階段貿易協議，不過特朗普總統重塑美中貿易關系的努力能否取得更多進步，仍然存在許多問題。根據協議，中國承諾更多打擊國內企業以及國家實體盜竊美國技術以及公司機密的行爲，並且同意未來兩年多花2000億美元採購美國產品和服務，以縮小和美國的貿易順差。協議還要求中國避免通過匯率操縱獲得優勢，同時還包含確保協議得到履行的強制機制。

【操作建議】：滬鋅2002震蕩反彈，繼續調整空間受阻，之前鋅破位上漲，近期震蕩偏強走勢爲主，個人認爲回調又是做多機會，13000-13100建倉多單持有，後期預計還有高點。

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