2020年2月4日廣金期貨鋅早評

當前過剩的原料礦進一步向鋅錠傳導的效率環比看並沒有明顯提升。較低的庫存水平以及年前不及預期的累庫節奏仍將給予鋅價一定支撐。從政策角度出發，疫情過後的財政政策力度可能會更大，基建領域消費不排除出現搶工。整體來看，節後精煉鋅的累庫幅度以及旺季庫存拐點。

外盤方面，LME三個月期鋅下跌2.5%,至每噸2,146美元。內盤方面，滬鋅2003開於17200元/噸，跳空近1000元/噸，隨後小幅回升，午後緩慢下行沿17300元/噸震蕩整理，最後收於17300元/噸，跌幅4.76%。根據SMM了解，LME鋅庫存持平至49775噸，上期所鋅增加497噸至20520噸。廣東0#鋅主流成交於17300-17320元/噸，報價集中在對滬鋅2003合約貼水70-90元/噸附近，粵市較滬市貼水由昨日貼水150元/噸附近擴大至160元/噸附近。但在貿易商少量回歸、下遊仍在放假的情況下，市場僅個別商家進行長單交易，整體呈有價無市狀態。

整體來看，預計滬鋅主力合約重回偏弱運行主基調。