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繁鋅：疫情影響下，鋅鋁下遊企業復工推遲
鋅：節後由於疫情影響，汽運及鐵路均受到一定影響，短期大部分庫存均積累在冶煉廠廠庫裏，待交通逐漸恢復，預計國內庫存累積預期進一步兌現，而鋅下遊企業普遍推遲復工時間，鍍鋅開工率降到歷史低位。春節其間國內社會庫存累庫6萬噸，冶煉廠累庫近8萬噸，而冶煉廠企業成品及硫酸庫存壓力較大，後市若疫情導致交通阻塞延續，煉廠存在減產的可能。中期鋅的主要邏輯還是在供給預期較弱，因此鋅價中線仍有下行空間，我們預計鋅價上行空間有限，仍以空頭思路對待，空頭可繼續持有。
策略：單邊：觀望，趨勢空頭可繼續持有。套利：觀望。
風險點：逼倉風險。
