2020年2月19日廣金期貨鋅早評

受疫情影響鋅下遊復工多延續至2月中下旬，短期需求弱勢拖累鋅價。供應方面，市場關注的核心焦點是節後鋅錠壘庫問題，對於需求的悲觀預期導致鋅價維持弱勢。此外，由於副產品硫酸價格大跌以及庫存累積，也將倒逼冶煉廠減產。但隨着疫情逐步緩解，需求後市或將集中復蘇迎來爆發式去庫周期。

外盤方面，LME三個月期鋅收跌1.24%或27美元,報每噸2,145美元。內盤方面，滬鋅主力2004合約開於17265元/噸，盤初空頭增倉涌入，滬鋅迅速回吐本周全部大部分漲幅，午後空平多入，滬鋅向上調整受挫，錄得一倒V，終收跌報17190元/噸，跌70元/噸，跌幅0.41%。根據SMM了解，LME鋅庫存減25噸至74700噸，上期所鋅減少152噸至70435噸。廣東0#鋅主流成交於17020-17060元/噸，報價集中在對滬鋅2004合約貼水140-180元/噸附近，粵市較滬市貼水50元/噸較前一交易日收窄10元/噸。

整體來看，預計滬鋅主力合約運行區間在17000-17300元/噸。