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繁鋅：LME庫存減少25噸，至74700噸，注銷倉單增加275噸，至2300噸，注銷倉單佔庫存比至3.1%，cash/3m貼水10美元/噸附近。繼續推進下遊復產，重點基建項目逐步復工，但疫情防控導致制造業和房地產復工仍然偏緩，現貨市場成交依舊偏弱，上海現貨對3月貼水50元/噸，廣東對4月貼水150元/噸。消費端，1月汽車產銷數據下滑嚴重，車市限購政策繼續寬碼對衝疫情影響的預期升溫，但考慮限購城市佔比全國基數較小，有限力度的放寬對疫情的對衝作用或有限。滬鋅周內維持震蕩觀點，區間17000-17500元/噸，套利機會關注二季度合約。
