2020年2月20日廣金期貨鋅早評

受疫情影響鋅下遊復工多延續至2月中下旬，短期需求弱勢拖累鋅價。供應方面，市場關注的核心焦點是節後鋅錠壘庫問題，對於需求的悲觀預期導致鋅價維持弱勢。此外，由於副產品硫酸價格大跌以及庫存累積，也將倒逼冶煉廠減產。但隨着疫情逐步緩解，需求後市或將集中復蘇迎來爆發式去庫周期。

外盤方面，LME三個月期鋅下跌0.8%或17美元,報每噸2,128美元。內盤方面，滬鋅主力2004合約開於17185元/噸，盤初滬鋅整理運行於17180元/噸附近，隨後伴隨空頭增倉施壓，滬鋅錄得一V字調整，然上方5、10日均線黏連壓制難以突破，滬鋅盤尾回落。終收跌報17170元/噸，跌幅0.12%。根據SMM了解，LME鋅庫存減100噸至74600噸，上期所鋅減少21噸至70414噸。廣東0#鋅主流成交於16960-17010元/噸，報價集中在對滬鋅2004合約貼水150-200元/噸附近，粵市較滬市貼水60元/噸較前一交易日擴大10元/噸。

整體來看，預計滬鋅主力合約運行區間在17000-17300元/噸。