2020年2月24日廣金期貨鋅早評

受疫情影響，鋅下遊訂單恢復並不理想。國內仍在繼續累庫，當前顯性庫存已超去年同期36萬噸庫存高點水平。LME庫存周內持穩，海外集中交倉勢頭放緩。2月部分冶煉企業受制於交通物流及脹庫風險開始減產，預計國內本月精煉鋅產量環比將下降10%以上。當前仍是精煉鋅供大於求矛盾最爲突出的時期，但是從目前復工復產進度看，湖北省外正在逐步有序推進，預計下遊鋅消費將出現邊際改善。

外盤方面，LME三個月期鋅上漲0.1%或3美元,收報每噸2,115美元。內盤方面，滬鋅主力2004合約開於17105元/噸，早市滬鋅呈整理態勢運行於開盤價附近，因國內累庫延續高速，市場做空情緒升溫，伴隨空頭涌入，滬鋅震蕩下行，午後探底17040元/噸後略作修正調整，然買盤力量較弱，滬鋅盤尾再次下行，終收跌報17030元/噸，跌150元/噸，跌幅0.87%。根據SMM了解，LME鋅庫存減50噸至75425噸，上期所鋅減少480噸至70813噸。廣東0#鋅主流成交於16940-16970元/噸，報價集中在對滬鋅2004合約貼水140-160元/噸附近，粵市較滬市貼水50元/噸較前一交易日持平。

整體來看，預計滬鋅主力合約運行區間在16800-17200元/噸。