2020年2月25日廣金期貨鋅早評

上周部分冶煉廠受硫酸脹庫影響兌現減產，但由於目前疫情得到一定控制，國家提倡有序復工，個別冶煉廠物流和硫酸情況環比或有所好轉，因此需警惕冶煉廠生產可能會加速恢復。另外下周下遊企業開工增多，需求或有所提升，鋅價或跟隨整體氣氛小幅回暖，但還需注意人員和訂單的回歸遲緩所帶來的初級消費的回歸速度弱於預期。

外盤方面，LME三個月期鋅收跌3.3%,結算價報每噸2,046美元,爲2016年6月底以來最低水平。內盤方面，滬鋅主力2004合約開於16980元/噸，開盤即爲最高點，隨後大量空頭涌入，滬鋅一路震蕩下行，下探16695元/噸,午間修復然買盤力量較弱，承壓日均線，午後繼續震蕩下行至收盤，終收跌報16595元/噸，跌幅2.55%。根據SMM了解，LME鋅庫存減50噸至75425噸，上期所鋅增加4543噸至75356噸。廣東0#鋅主流成交於16640-16670元/噸，報價集中在對滬鋅2004合約貼水130-150元/噸附近，粵市較滬市貼水60元/噸較前一交易日擴大10元。

整體來看，預計滬鋅主力合約運行區間在16400-16800元/噸。