2020年3月9日廣金期貨鋅早評

目前來看，一方面其供應端因高加工費煉廠開工較高，另一方面，其下遊鍍鋅等行業還處於艱難緩慢的復工，整體開工率維持地位，庫存持續大幅累積。此前從周期的角度考慮，2020年鋅錠過剩是必然，而新冠疫情加速這一階段來臨，後續來看，鋅價繼續下跌將打壓礦段利潤，但煉廠利潤較爲豐厚。

內盤方面，滬鋅主力2005合約開於16065元/噸，盤初空頭進場，滬鋅震蕩下跌，低位觸及15990元/噸，午後空平多入，滬鋅V字反轉，回填日內近乎全部跌幅，終收跌報16055元/噸，跌40元/噸，跌幅0.25%。根據SMM了解，LME鋅庫存減200噸至74400噸，上期所鋅增加1079噸至88087噸。廣東0#鋅主流成交於15890-15940元/噸，報價集中在對滬鋅2004合約貼水60-80元/噸附近，粵市較滬市貼水30元/噸較前一交易日收窄10元。

整體來看，預計滬鋅主力合約運行區間在15900-16300元/噸。

注：本建議只代表分管各品種的研究員的個人意見，若採用，則每個方案最多只可用總權益的10%入市，並要求嚴格止損和止贏，此建議僅供參考，期市有風險，投資需謹慎。