3月11日中銀國際期貨鋅日評

　　鋅：從消息面看，現貨貼水10-20元，升水下滑成交逐漸活躍。鋅價短期回落加快，國內精礦企業盈利減少，現貨加工費小幅回落。日本一家鋅冶煉廠已與一家西方礦業公司達成2020年加工費協議，每噸300美元(TCs)。ILZSG 數據亦顯示，去年前10個月，全球鋅市供應缺口下降至15.6萬噸，上年同期爲短缺34.3萬噸。供需端：中國12月鋅礦砂及其精礦進口量爲31.9萬噸，同比增30.05%。1-12月鋅產量爲623.6萬噸，同比增加9.77%。從下遊消費看：據 SMM調研，1月鍍鋅開工率爲50.68%，環比下降 34.84 個百分點。乘聯會今日發布的初步數據顯示，預計全國汽車銷量2020年1-2月累計同比下降幅度將達到41%，而這也是近20年來的最大降幅。鋅精礦加工費處於高位，國內冶煉產量快速回升。基建項目增多，鋅庫存快速回升。受突發事件影響，鋅價快速回落，建議短多交易爲主，關注全球 LME 庫存回升的變化。