2020年03月17日福能期貨鋅早評

庫存上，昨日LME庫存減少475噸，上期所注冊倉單增加10043噸。昨日LME庫存小幅減少，LME（0-3）維持貼水。昨日上期所注冊倉單單日較大幅度增加，昨日社會庫存較周五增加5600噸，社會庫存累庫繼續。供應端，上周陝西、四川及湖南鋅礦加工費下調50-100元/噸不等，受疫情影響，礦山開工受限，以及鋅價下跌不排除主動減產，鋅礦加工費小幅下滑，冶煉端由於硫酸及成品庫存積壓亦有主動減產，鋅礦加工費仍處於博弈階段，處於高位博弈階段，精煉鋅產量或下降。需求端，隨着鍍鋅企業逐步復工，需求略有復蘇，但下遊訂單較弱，原料備貨仍以剛需爲主，現貨成交相對疲軟。綜合而言，海外疫情蔓延繼續，歐美股市再度大幅下挫，有色金屬承壓，短期鋅價波動主要圍繞海外疫情蔓延波動，鋅內外累庫壓力，現貨貼水，顯示需求偏弱，仍壓制鋅價，後期關注礦山及冶煉廠是否進一步主動減產帶來支撐。操作上建議暫且觀望。