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繁鋅期貨
期市：美股暴跌帶來的流動性緊張繼續施壓風險資產，盤中滬鋅一度跌停，但微盤隨着美元指數高位回落，對流動性危機擔憂有所減弱，最終主力跌 4.85%至14420，總持倉減少 5296 手至 23.2 萬手，前二十會員持倉上多頭增倉 8183 手，而空頭增 1542 手，多頭增倉力度大於空頭；2004-2008 合約月間價差在 40-60 之間，LME 市場現貨貼水擴大擴大 1 至 18.3 美元/噸，雖人民幣貶值 0.74%但滬倫比值跌 0.28%至 8.06，滬鋅走勢弱於倫鋅。
現貨：SMM0#鋅 14270-14370 均價 14320 跌 1160，對 04 合約升水漲 30 至 60；上海對 4 月報升 60-70；寧波對 4 月報升水 100-120；天津對 4 月平水至升 40；廣東對 5 月貼 100-80；上海下遊逢低謹慎採購；寧波下遊普遍觀望；天津大跌刺激成交；廣東供大於求。
庫存：上期所倉單減少 2609 至 97019 噸。
後市展望：美股拋售帶來流動性需求增加的趨勢在短期難以逆轉，而且歐美疫情持續爆發尚未出現拐點，宏觀面的壓力持續存在。而下遊需求在鋅價大跌後逢低採購的現象不普遍，市場依舊擔憂後市價格，而且海外地區需求在疫情影響下出現斷崖式下跌，不過在鋅價持續大跌後做空動能釋放，短期有反彈需求，考慮到基本面和宏觀面利空不改，建議逢高空 ZN2005。
