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繁鋅：觀望爲主
上周滬鋅2005合約下跌4.75%，持倉量下滑，成交量一般。疫情影響下，歐洲幾大車企幾十家工廠陸續停工，對金屬需求預期大幅減少，外盤金屬領跌，LME鋅下跌近3%，接近1800美元/噸關口，鋅社會庫存累計到30萬噸一帶，下遊需求未見明顯好轉跡象。不管是疫情還是基本面下鋅下行壓力猶存，關注後期疫情的進展冶煉企業的開工影響。目前滬鋅社會庫存開始有所積累，海外庫存短期大幅積累，呈現季節性走勢，下遊市場消費仍爲疲軟，基差在疫情影響下可能持續走弱，預期現貨升水可能回落。但中期看供應預期仍存，整體偏寬鬆，加工費有望持續在高位，操作上，極端行情建議觀望爲主，保留資金實力。
